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玻璃現(xiàn)階段仍面臨高庫(kù)存的壓力，下游深加工訂單數(shù)據(jù)顯示出玻璃實(shí)際需求改善有限。若后續(xù)玻璃廠(chǎng)重回累庫(kù)節(jié)奏，盤(pán)面將繼續(xù)承壓。
進(jìn)入3月，房地產(chǎn)小陽(yáng)春顯現(xiàn)，重點(diǎn)城市新房與二手房成交持續(xù)改善，市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)的強(qiáng)預(yù)期再起，期現(xiàn)商帶動(dòng)中下游補(bǔ)貨，玻璃廠(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)火爆，庫(kù)存大幅去化，盤(pán)面開(kāi)始走強(qiáng)。然而受海外宏觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)沖擊的影響，疊加下游深加工企業(yè)訂單數(shù)據(jù)一般，3月16日，玻璃盤(pán)面一根陰線(xiàn)回吐之前漲幅。雖然上周五夜盤(pán)央行降準(zhǔn)提振市場(chǎng)情緒，盤(pán)面出現(xiàn)反彈，但周一市場(chǎng)恐慌情緒延續(xù)，玻璃承壓回落。
玻璃深加工訂單與火爆產(chǎn)銷(xiāo)并不匹配
3月初，玻璃廠(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，從沙河地區(qū)開(kāi)始，湖北、華東等主流區(qū)域產(chǎn)銷(xiāo)陸續(xù)達(dá)到平衡，玻璃廠(chǎng)快速出貨，庫(kù)存壓力得到一定緩解。玻璃廠(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)好轉(zhuǎn)基于兩方面原因：一方面是玻璃廠(chǎng)的持續(xù)降價(jià)，基本達(dá)到了中下游囤貨的心理價(jià)位，期現(xiàn)商及貿(mào)易商率先開(kāi)始拿貨，現(xiàn)貨價(jià)格順勢(shì)止跌上漲，刺激下游進(jìn)一步拿貨；另一方面，地產(chǎn)銷(xiāo)售高頻數(shù)據(jù)顯示，2月份30個(gè)大中城市商品房成交面積持續(xù)改善，市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)復(fù)蘇的強(qiáng)預(yù)期再起，市場(chǎng)情緒高漲，激發(fā)中下游拿貨需求。產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)向好，玻璃廠(chǎng)庫(kù)存連續(xù)兩周大幅去化，隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，玻璃廠(chǎng)庫(kù)存從3月3日8223.7萬(wàn)重箱的高點(diǎn)降至3月17日的7260.1萬(wàn)重箱，降幅近12%。
雖然玻璃產(chǎn)銷(xiāo)火爆，去庫(kù)明顯，盤(pán)面拉漲，但落到真實(shí)需求上，玻璃深加工訂單與產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)并不匹配。根據(jù)全國(guó)深加工樣本企業(yè)訂單天數(shù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年3月中旬，深加工企業(yè)訂單天數(shù)12.9天，較2月28日僅增加0.7天，環(huán)比漲幅5.74%，遠(yuǎn)不及往年同期。該數(shù)據(jù)一定程度上反映了玻璃需求不及市場(chǎng)預(yù)期，這段時(shí)間的去庫(kù)很有可能僅僅是上游庫(kù)存到中游的轉(zhuǎn)移，傳導(dǎo)至終端的很少。玻璃需求復(fù)蘇的預(yù)期暫時(shí)被證偽，高位庫(kù)存還有繼續(xù)累庫(kù)的可能，盤(pán)面價(jià)格承壓回落。
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升與海外金融風(fēng)險(xiǎn)沖擊并存
3月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2023年1—2月最新數(shù)據(jù)，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)2.4%；全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))53577億元，同比增長(zhǎng)5.5%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額77067億元，同比增長(zhǎng)3.5%；全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資13669億元，同比下降5.7%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金21331億元，同比下降15.2%；商品房銷(xiāo)售面積15133萬(wàn)平方米，同比下降3.6%。雖然國(guó)內(nèi)整體宏觀(guān)數(shù)據(jù)利好市場(chǎng)情緒，但同時(shí)出現(xiàn)了海外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)沖擊。美國(guó)和歐洲相繼出現(xiàn)銀行風(fēng)險(xiǎn)事件，雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有所放緩，但歐美經(jīng)濟(jì)衰退和海外需求的不確定性增加，全球避險(xiǎn)情緒加速升溫，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓調(diào)整，原油加速下挫，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)有色、化工及黑色板塊連續(xù)下行，玻璃亦隨之下跌。
綜上，玻璃上漲趨勢(shì)戛然而止，下游深加工訂單數(shù)據(jù)不佳反映出需求不及市場(chǎng)預(yù)期和海外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)沖擊。目前來(lái)看，海外市場(chǎng)沖擊暫時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)需求的影響不大，更多是情緒上的傳導(dǎo)，待避險(xiǎn)情緒逐步釋放，商品急跌后可能迎來(lái)技術(shù)修復(fù)性反彈。
玻璃現(xiàn)階段仍面臨高庫(kù)存的壓力，下游深加工訂單數(shù)據(jù)顯示出玻璃實(shí)際需求改善有限，若后續(xù)玻璃廠(chǎng)重回累庫(kù)節(jié)奏，盤(pán)面將繼續(xù)承壓。
